상품시황

​

: 금 하락세, 달러 강세와 미국 고용 데이터에 불안한 투자자들

​

-금리 인하 기대가 감소하며 달러 및 미국 국채 수익률 연일 상승하였고, 이에 금은 하락세로 시작. 미국장 개장 후 달러 및 미국 국채 수익률이 하락세를 보이자 금의 하방 압력이 일부 해소됨. 투자자들은 이번 주 발표 예정인 미국 인플레이션 자료를 기다리는 중.

​

-RJO의 마켓 전략가인 다니엘 파블로 니스는 지난주 금요일 발표된 미국의 견고한 고용 데이터를 언급하며 '강한 고용 데이터는 금리 인하 가능성을 일부 줄이거나, 금리 인하 일정을 늦추는데 일조할 것.'라고 말함.

​

-12월 미국 고용 데이터가 예상을 상회하며 연방 준비제도의 3 월 금리 인하 전망에 일부 의문이 표출됨.

​

-달러 지수는 지난 7월 이후 최고 수준을 기록한 뒤 안정세를 보이고, 미국 10년 만기 국채 수익률은 4% 레인지에서 거래가 되고 있음.

​

-CME FedWatch에 따르면 시장은 3월 금리 인하 가능성을 69%로 보고 있음.

​

-'경기 침체가 명백해지면 Fed가 금리 인하를 할 것으로 예상되며, 이로 인해 달러 약세로 인한 금 상승이 기대됨.' Heraeus Metals의 의견

​

​

​

달러/원 환율

​

: 디스플레이 낙관

​

9일 달러-원 환율은 1,310원대 초중반을 중심으로 등락할 것으로 예상된다. 이날 달러-원은 간밤 달러 약세와 위험선호 등을 반영하며 하락 출발할 것으로 보인다. 간밤 뉴욕 장 마감 무렵 달러인덱스는 102.260으로, 전장 대비 0.20% 내렸다. 전장 서울 환시 마감 무렵보다는 0.14% 하락했다. 뉴욕 연방준비은행(연은)의 1년 소비자 인플레이션 조사 전망치가 지난해 11월 3.4%에서 같은 해 3.0%로 하락하며 2021년 1월 이후 최저치를 기록했다.(첫 번째 차트) 이에 달러도 내렸다. 이 같은 재료는 이날 역외 매수심리를 주춤하게 하고 달러-원에 하방 압력을 더할 수 있다. 국내 증시가 간밤 뉴욕 증시를 따라 상승하면 달러-원 하락세를 뒷받침할 수 있다. 뉴욕 증시는 기술주 반등에 상승했다. 다우 존스 30산업 평균 지수는 전장보다 0.58% 올랐다. S&P 500지수와 나스닥지수는 각각 1.41%, 2.20% 상승했다. 필라델피아 반도체지수도 3.28% 올랐다. 뉴욕유가가 사우디아라비아의 원유 가격 인하 소식에 급락한 점도 뉴욕 연은의 기대 인플레 하락과 함께 시장의 디스 인플레(인플레 둔화) 낙관론에 힘을 실어줬다. 최근 홍해 긴장 등 지정학 위험은 유가에 큰 영향력을 끼치지 못했다. 수급상 수출업체 네고 등 매도 물량은 달러-원 하락세를 뒷받침할 수 있다. 최근 달러-원 1,310원대에서 네고가 대체로 우위를 보였다. 다만 수입업체 결제수요 등 매수세는 달러-원 하단을 제한할 수 있다. 또 간밤 달러 약세에도 위안화와 엔화 강세는 제한됐다. 간밤 역외 달러-위안과 달러-엔은 전장 서울 환시 마감 대비 각각 0.05%, 0.02% 하락하는 데 그쳤다. 그럼에도 역외 달러-원은 전장 서울 환시 마감 대비 0.23% 내렸다 하지만 이날 아시아장에서 위안화와 엔화가 부진하면 달러-원 하락세에 제동이 걸릴 수 있다. 전날 아시아장에서도 중국 경제와 자본 유출을 둘러싼 우려 등으로 중국과 홍콩증시가 부진했고 위험회피 분위기가 짙어졌다. 한 외신은 중국 당국이 뮤추얼 펀드매니저가 매일 매수하는 주식보다 더 많은 주식을 매도할 수 있도록 허용하고 있다고 전했다. 이는 지난해 말 증시 안정을 위해 도입한 금지 조치를 철회한 것이다. 이 때문에 일부 시장 참가자는 공모 펀드 환매 요청에 따라 중국 증시 매도세가 확대됐다고 진단했다. 시장은 이번 주 중국의 12월 신용대출, 수출입 지표, 물가지표 등 경제지표 발표를 앞두고 중국 경제 건전성을 가늠하기 위해 신중한 모습을 보였다. 시장은 중국 디플레이션 위험이 여전히 높은 만큼 향후 중국 당국의 통화완화가 있을 것으로 예상했다. 씨티는 올해 20bp의 금리 인하와 50bp의 은행 지급준비율 인하가 있을 것으로 전망했다. 또 중국은 이달 15일 만기가 도래하는 7천790억 위안(1천88억 3천만 달러) 규모의 중기 정책 대출을 롤오버 할 예정이다. 같은 달 22일 월별 대출 우대금리(LPR)를 인하할 수도 있다. 중국 인민은행 통화정책 부서장도 전날 장 마감 후 공개된 국영 신화통신과의 인터뷰에서 공개시장 운영, 중기 대출 시설, 지급준비율 등 다른 통화정책 수단을 활용해 신용 성장을 강력하게 지원할 수 있다고 말했다. 최근 엔화는 지진으로 일본은행(BOJ)이 이달 통화정책 조정에 나설 것이란 기대감이 약해지면서 부진했다. 이날 개장 전 도쿄 12월 근원 소비자물가지수(CPI)가 나온다. 이 지표는 2.1%로, 전달(2.3%)보다 낮아질 것으로 예상된다. 이에 시장 참가자는 BOJ 정책 동결 기조가 힘을 얻을 수 있다고 내다봤다. 뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월 물은 지난밤 1,310.50원(MID)에 최종 호가됐다. 최근 1개월 물 스와프포인트(-2.45원)를 고려하면 전장 서울 외환시장 현물환 종가(1,316.00원) 대비 3.05원 내린 셈이다.